안녕하세요
우리가 해외선물 시황을 보거나 미국 경제지표를 보면
미국 고용지표대해 자주 들어보신 적이 있을거라 예상됩니다.
먼저 고용동향지수에 대해 한번 알아보도록 하겠습니다.
고용동향지수(Employment Trends Index *ETI)란
고용동향지수는 다른 지표들과는 비교할 수 없을정도로 중요합니다. 어떤 다른 경제지표들도 고용동향지표만큼 주식시장이나 채권시장에 큰 충격을 주지 않을 만큼 중요도가 매우 큽니다. 그 이유에 대해서 말씀드리자면 우선 첫번째로는 고용관련 뉴스는 매우 시기적절하게 발표됩니다. 이전 달의 경제 성과가 검토되고 나서 일주일 후에 발표가 됩니다. 둘째, 고용동향지표는 고용시장, 가계의 수입, 그리고 향후 경제 활동을 예측하는데 필요한 정보 등을 자세하게 다룹니다. 셋째는 고용동향이란 결국엔 미국의 경제활동에 참여하는 사람들의 웰빙(Well-being)에 관한 것입니다.
미국 CB 고용동향지수에는 8개의 노동시장지표로 구성됩니다.
· "취업이 힘들다"라고 말한 응답자 비율(콘퍼런스 보드 소비자신뢰 조사),
· 신규 실업보험급여 청구건수(미국 노동부),
· 당장 충원할 직무가 없는 회사의 비율(전국자영업자 연맹),
· 인력 판경버에 고용된 피고용인의 숫자(미국 노동통계국),
· 경제적 이유로 인한 시간제 근로자(미국 노동통계국),
· 구인(미국 노동통계국),
· 산업생산(연방준비제도이사회),
· 실제 제조 및 무역판매(미국 경제분석원)
*CB 고용동향지수의 실제 수치가 예상치보다 높은 경우 미달러화 가치 및 전망이 긍정적이라는 뜻이며 낮은 경우 부정적임을 의미하고 있습니다.
고용동향지수 의의
고용을 통한 근로소득은 가계 소득의 대부분을 차지합니다. 근로자의 소득이 높을수록 그들은 더 많은 지출을 하며 이는 더 나아가 경제성장의 원동력이 됩니다. 반면 고용 또는 일자리가 감소될 경우, 지출이 감소하게 되고, 이에 따라서 기업들은 큰 타격을 받게 됩니다. 가계지출이 경제 총생산의 약 3분의 2를 차지한다는 사실까지 감안한다면, 투자자들이나 연방준비국이 고용동향지표에 민감한 반응을 보이는 것은 당연한 현상으로 나타나게 되는 것이죠.
고용동향지수 경제지표해석
*채권 시장
채권 투자자들은 고용상황에 강세를 암시하는 뉴스, 특히 예상보다 더 강력한 고용상황을 암시하는 뉴스를 그다지 달갑게 받아 들이진 않습니다. 그 이유는 긍정적인 고용상황이 인플레이션 가속화와 이자율의 인상의 전조로 인식이 되기 때문입니다. 만약에 일자리가 증가하고 있다는 뉴스가 발표되면, 채권의 투매 현상까지 나타날 요소가 있습니다. 채권가격의 하락폭과 채권수익률의 상승폭은 많은 요소들에 의해 좌우됩니다. 하지만 그 중에서 가장 중요한 요소는 현재 경제가 경기순환의 어느 주기에 자리를 하고 있는가 하는 점입니다. 경제가 침체기에서 벗어난 직후에는 고용의 급증이 채권가격에 그리 큰 영향을 미치진 않을 것입니다. 이러한 상황에서는 고용의 급증으로 인플레이션 위험이 임박할 가능성이 없기 때문이죠. 하지만 경제 활황기에 고용이 급증하면 그 결과로 채권가격의 급락과 수익률 상승 현상이 나타날 수 있습니다. 이와 달리 고용동향 보고서의 내용이 고용시장의 지속적인 악화를 가리키고 있다면 경기 둔화를 예상할 수 있으며, 그 결과 채권시장에 호재가 됩니다.
*주식 시장
강력한 고용시장 동향을 가리키는 뉴스는 주식투자들에게 호재로 받아들여집니다. 직업을 가진 노동자들의 수가 증가하고 노동시간이 늘어남에 따라서 소비자수요와 지출이 상승하게 됩니다. 그 결과로 주식시장에는 기업의 매출과 이윤이 곧 향상될리란 기대감이 확산될 수 있습니다. 하지만 이자율에 대한 인상과 인플레이션 인상을 동반한 경제과열기에는 강력한 고용시장을 가리키는 뉴스가 그리 달갑지만은 않게 여겨질 것입니다. 그 이유는 높은 이자율로 인해 기업의 대출비용이 증가하고, 그 결과로 기업들의 주식 가격 또한 타격을 입을 수 있기 때문이죠.
*외환시장
고용관련 수치는 외환시장에서 달러화의 가치에 매우 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 강력한 고용상황을 제시하는 뉴스는 이자율 인상의 원동력이 되며, 이에 따라 달러화는 외국투자들에게 더욱 매력적인 통화로 여겨지게 됩니다. 이런 상황에서 외국 투자들은 미국 국채 보유를 통해 더 많은 이자소득을 올릴 수 있습니다. 반면, 고용상황이 그다지 긍정적이지 않다는 뉴스는 달러화에 대한 수요를 악화시키기도 합니다. 고용시장이 악화되면 미국 주식들은 투자자산으로서의 매력을 상실하게 되며, 경기부흥을 목적으로 금리가 인하될 가능성이 커지기 때문입니다.
거시 경제 지수
● 결론
경제 관련 뉴스 중 가장 집중 스포트라이트를 받는 지표로서 새로운 고용창출에 대한 내용을 다룹니다. 이 지표는 경제적으로나 정치적으로 매우 중요한 역할을 하기도 합니다.
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